炎炎夏日，暑期檔如約而至。早前在京舉辦的2025暑期檔電影片單發(fā)布會上，國家電影局發(fā)布的假期電影片單涵蓋了喜劇、動畫、懸疑、動作、奇幻等多種類型題材，為不同喜好的觀眾提供了豐富選擇。根據(jù)國家電影局統(tǒng)計，2025年電影市場供給豐富，上半年電影票房為292.31億元，觀影人次為6.41億。

其實，自2024年起港片已有回春之相，先是《九龍城寨之圍城》憑借硬核動作場面和港式情懷斬獲票房佳績，后有《焚城》以凌厲的視覺風格和深刻的社會隱喻贏得口碑，而英皇電影出品的《破·地獄》更打破了香港歷史票房紀錄，并在今年第43屆金像獎上共獲5項大獎?！镀?middot;地獄》的成功，除了在于劇情打動人心、主演創(chuàng)作用心外，更是因為題材創(chuàng)新，該片將目光聚焦在了香港殯葬文化上，被媒體和觀眾譽為“香港首部殯葬題材電影”。

楊受成的電影情懷：用作品說話

2025年5月，國家電影局正式發(fā)布《港澳服務(wù)提供者投資電影制作業(yè)務(wù)管理規(guī)定》，旨在深化內(nèi)地與港澳電影產(chǎn)業(yè)合作，推動行業(yè)資源整合及文化融合。而英皇電影成為全國首家受益于該政策的香港企業(yè)，標志著港澳資本在內(nèi)地電影市場的參與進入新階段。

楊受成對電影有一份特殊情懷,他對電影的熱愛和情意結(jié)就像1979年以個人名義投資他人生的第一部電影“喝采”一樣, 初心絲毫不改?？v使在疫情期間，他帶領(lǐng)的英皇電影從來沒有停下腳步，不斷投資拍攝電影，為演藝人員制造工作機會。英皇電影就是在楊受成的這種理念之下不斷壯大，市場形勢千變?nèi)f化，影視產(chǎn)業(yè)與市場經(jīng)濟、生活潮流環(huán)環(huán)緊扣。楊受成明白作為投資人不能帶有理想化濾鏡，而需要親自研究市場趨勢、探索大眾喜好，這樣才能拍出好電影。

英皇文化版圖持續(xù)盛放，旗下英皇電影城北京三里屯太古里旗艦店在今年年初盛大開業(yè)，開業(yè)典禮更邀請到內(nèi)地三大導演﹑四大影帝、影后出席。開業(yè)后持續(xù)成為電影首映禮必爭之地，坐落于全國最具影響力的三里屯商圈，成為融合時尚與娛樂的高端影城新地標，亦為全京城最高票房的電影城之一。近來，更成為全中國首家采用“杜比視界＋全影聲”解決方案的影廳，讓觀眾可以同時感受絢麗生動畫面，以及全影聲沉浸的聲音，猶如親歷其境。

帶領(lǐng)流行文化 英皇娛樂自家制得頂流王牌藝人

事實上，電影產(chǎn)業(yè)只是楊受成旗下業(yè)務(wù)的冰山一角，英皇最為讓人熟知的還是娛樂業(yè)務(wù)。近期，在香港已整整25年沒有開個唱的謝霆鋒,成為首位在啟德主場館開唱的華語歌手，其演唱會引發(fā)熱潮，楊受成帶領(lǐng)旗下30位藝人到場助威，香港政商界大佬及娛樂圈名人也紛紛現(xiàn)身；7月5日晚，謝霆鋒更受邀出席香港麥當勞50周年慈善音樂會，打頭陣開場，瞬間點燃現(xiàn)場氣氛，足見“英皇大師兄”號召力強勁。另一位英皇實力藝人陳偉霆，也于近日進組拍攝電視劇《九門》，時隔9年再演張啟山，激起網(wǎng)友“回憶殺”。而楊受成旗下藝人不僅在影視、音樂領(lǐng)域表現(xiàn)亮眼，更通過英皇集團強大的資源整合能力，實現(xiàn)多棲發(fā)展。謝霆鋒和陳偉霆兩大王牌藝人的最新動向，再次印證了英皇在藝人培養(yǎng)、IP運營及市場拓展上的深厚實力。在娛樂文化產(chǎn)業(yè)方面，英皇已經(jīng)建立起從藝人經(jīng)紀、內(nèi)容制作到發(fā)行放映的完整產(chǎn)業(yè)鏈，成為推動華語文娛產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要力量。而英皇娛樂于本年度更錄得自1999年成立以來破紀錄的最高營業(yè)額。

逆勢而行：英皇國際的“韌性”與未來

眾所周知，房地產(chǎn)市場受宏觀經(jīng)濟周期和政策調(diào)控影響顯著。當下股票與房地產(chǎn)市場表現(xiàn)不佳，各大地產(chǎn)開發(fā)商普遍面臨嚴峻挑戰(zhàn)，高利率環(huán)境更讓行業(yè)現(xiàn)金流承壓，英皇國際亦不可避免地受到波及。然而，憑借英皇集團多年來與金融機構(gòu)建立的穩(wěn)固合作關(guān)系，英皇國際目前業(yè)務(wù)運營保持正常，并正積極與銀行磋商貸款條款修訂事宜，以妥善應(yīng)對高息環(huán)境下的財務(wù)安排。

據(jù)權(quán)威業(yè)內(nèi)人士分析，英皇國際的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)仍處于健康水平。德勤審計師報告中提及的48億虧損，主要包括兩項：其一是去年英皇國際與英皇娛樂酒店業(yè)務(wù)重組產(chǎn)生的一次性賬面交易24億港元,因英皇國際不再持有英皇娛樂酒店，實質(zhì)是將英皇國際持有的英皇娛樂酒店股份，以每持有2,000股英皇國際可獲分派463股英皇娛樂酒店股份的實物方式回饋給英皇國際股東，是以這筆數(shù)字必然地反映在英皇國際的賬面上；其二是因香港地產(chǎn)市道不景氣帶來商業(yè)大廈及零售物業(yè)之投資物業(yè)跌值, 即投資物業(yè)公允價值變動帶來的15億港元賬面減值。這是香港高息大環(huán)境下, 任何發(fā)展商都會遇到的問題。值得注意的是，作為集團核心控股大股東，楊受成四年內(nèi)持續(xù)以市價購入資產(chǎn)，并通過供股等方式向英皇國際注入資金，累計注資規(guī)模已超過55億港元。目前，英皇國際總資產(chǎn)規(guī)模達340億港元，財務(wù)狀況穩(wěn)健，與外界傳聞的“資不抵債”情況截然不同。而實際上，英皇國際在撇除被動項目如利息、稅項及折舊等后的全年核心盈利為4.5億。

在當前充滿挑戰(zhàn)的市場環(huán)境下，英皇國際展現(xiàn)出的風險應(yīng)對能力與財務(wù)韌性值得關(guān)注。集團通過主動調(diào)整財務(wù)結(jié)構(gòu)、優(yōu)化資產(chǎn)配置來抵御市場波動，而大股東楊受成持續(xù)注資的舉措既體現(xiàn)了對集團長遠發(fā)展的堅定信心，也彰顯了家族企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營的特質(zhì)。業(yè)內(nèi)人士分析指出，隨著房地產(chǎn)市場逐步企穩(wěn)回升，加之英皇國際在資產(chǎn)管理和財務(wù)規(guī)劃方面的審慎策略，集團有望在行業(yè)調(diào)整期中把握新的發(fā)展機遇。投資者應(yīng)當理性看待短期賬面波動，更多關(guān)注企業(yè)的實質(zhì)資產(chǎn)質(zhì)量與長期價值創(chuàng)造能力。

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